近4成房企业绩下滑 “四朵金花”现金流行业倒数

传统的地产销售"金九银十"已经风光不再。在新鲜出炉的房地产上市公司三季报中，由于调控政策紧绷、银根收紧，今年以来房地产公司成交面积大幅下滑，三分之二的房企上市公司经营活动现金流为负值。在今年前三季度的业绩，四成上市房企的营业收入同比下滑，部分中小型房企出现严重亏损的迹象。

在这次号称史上最严厉的限购、限贷政策调控下，只有少数龙头企业还能扛得住。"招保万金"四朵金花的财务状况均相对稳健，货币资金都略有增长。只不过，可能经营规模过大，龙头房企的经营活动现金流却是排在行业的倒数之列。

2011年上市公司三季报已经结束，受到调控政策严厉压制的房地产行业今年已经没有"金秋"了。《投资快报》记者对房地产行业今年的三季度成绩单进行梳理，在这轮政策的强攻下，究竟是哪些房产公司能够熬得过冬天？

从整体业绩上来看，由于受到限购令、利率上调等因素的制约，今年房地产政策行业步入近年来的寒冬。根据资讯的统计，两市共122家房地产上市公司(按证监会行业分类)，有50家公司今年前三季实现的净利润同比下滑，17家公司出现亏损。在这部分业绩下滑的个股来看，多数是前期业绩就已经出现问题的公司，率先被洗牌出局。比如，凤凰股份(600716)前三季亏损3362万元，同比下滑4048%；s前锋(600733)亏损2173万元，同比下滑1444%；st园城(600766)亏损721万元，同比下滑733%。

事实上，能够熬过严冬的还是传统的龙头企业。三季报显示，除金地集团(600383)外，"招保万金"其他三家龙头房企1-9月的营业收入均表现为增长。其中万科(000002)和招商地产(000024)的营业收入增幅都达到了30%左右，保利地产(600048)的增幅也达到26%。而金地集团则由于结算面积减少，营业收入下降了37%。不过金地集团营业收入的绝对金额也达到了64.96亿。

从净利润上看，四家龙头房企中也有三家表现为增长。其中招商地产和保利地产分别增长了46.09%和51.33%，万科也增长了9.5%。只有金地出现了下降，并且幅度较大。净利涨幅差异可能与产品风格有关，中报数据显示，招商地产与保利地产的毛利率都维持较高水平并出现了增长，而万科一直号称中小户型为主、面向自住用户，产品毛利率相对较低。有分析人士表示，金地集团净利润的下降并不说明公司基本面发生变化，若四季度结算资源增多，公司依然有年度同比增长的可能。

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