开发商资金链紧绷 房地产私募基金迎来机会

随着房地产开发贷、个人按揭贷和银行信托融资的大门一一合上，房地产开发商资金充裕的光景已一去不复返。

一边是汹涌的民间资本，一边是资金链日益紧张的地产商，在什么条件下二者愿意合作？以股权投资方式介入的房地产私募基金或许愿意试险。

在中国，目前整个房地产基金规模比较小，无论是房地产信托基金，还是房地产私募基金都没有出现很大的跨越。

为什么会产生这样的情况？中国引进房地产基金是否建立房地产融资的一个健康和长效的机制和好办法？

中城联盟投资投资基金董事总经理路林是最早一批加入房地产私募基金的管理人，他认为，房地产行业过去十几年不缺钱的时代已过去，过惯了好日子的开发商接下来将长期面临筹资问题。

过去的12年中，房地产行业无疑是发展最快的行业。一度，开发商在比较好的地区拿地建房，而开发商资本充足率在2005年以前只有12%—15%，当时，在所有行业中，地产开发商最容易拿到银行的钱。

路林认为，今年的困局其实并不“困”，只是开发商习惯了传统的银行融资，习惯了在公开市场上拿股权、股票融资、可转债融资、债券融资，在这些窗口闭合之后无所适从罢了。“其实房地产行业不缺钱，房地产企业缺钱，总量不缺钱，结构缺钱”。而在过去因为地产商太容易拿到钱而被熟视无睹的私募资本，即将登上大舞台上演好戏。