雪上加霜 央行上调存款准备金率0.5个百分点

         中国人民银行昨天决定，从5月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用社、村镇银行暂不上调。

        这是央行年内第三次上调金融机构人民币存款准备金率。此前，央行分别于1月12日和2月12日宣布上调准备金率0.5个百分点。

        -专家分析 旨在收紧流动性

        中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军分析，可以从三个角度看央行此次上调存款准备金率：首先，目前金融机构的流动性充裕，超出经济增长所需要的流动性需求，所以央行进一步收紧金融机构的流动性；其次，一季度新增贷款增长较快，上调存款准备金率将冻结大约2500亿元的银行资金，这将从一定程度上起到进一步抑制贷款增长的目的；第三，一季度货币投放增长较快，m2 (指广义货币，狭义货币+储蓄存款)增长25%左右，而正常的m2增速在17%左右，调整存款准备金率后将进一步收紧货币投放，减轻通胀压力。

        交通银行首席经济学家连平表示，目前热钱流入规模加大，因此央行此次政策的出台带有很强的针对性，主要是为了收紧流动性。

        -影 响 房地产贷款投放或减少

        业内人士分析，在目前的情况下，央行的信贷收缩政策造成冲击最大的行业当属房地产行业。

        央行货币政策委员会委员李稻葵表示，上调准备金率主要影响银行贷款。股市主要资金不来自银行，所以对股市影响有限；对房地产市场发展会有一定控制。

        赵锡军分析认为，存款准备金率的上调，将直接影响到商业银行的放贷能力，贷款数量的下降将对商业银行的盈利能力形成抑制。同时，银行可能调整贷款投向，减少房地产领域的贷款投放。

        短期加息可能性不大

        交通银行首席经济学家连平表示，因为“双率(利率和存款准备金率)”同时调整，对资本流入产生的压力反而会更大。同时，加息需要考虑物价、资产价格、 人民币升值等多重因素，在目前，房市股市都在震荡调整的节骨眼上，加息的可能不大。

        也有分析师表示，频繁上调的存款准备金率和央票的发行，表明国内经济正处于过热局面，预计年内加息将成为必然。申银万国高级宏观经济分析师李慧勇说，“从gdp、投资、cpi、信贷投放以及货币供应等5大因素来估算，加息已经到了势在必行的阶段，2季度经济数据发布之后，将是加息最佳时间点。”

         股市短期可能出现调整

        关于准备金率对a股影响，渤海证券研究所所长程文卫认为,上周市场就对此有所预期，央行宣布上调准备金率，对a股来说可谓短期利空出尽，将对市场形成积极影响，预计a股在2010年全年都将以3000点为中轴、上下10%地波动。具体板块可关注新兴产业、区域概念和并购。(记者高晨) (来源：京华时报)